Взлет британского фунта после заседания Банка Англии напоминает прыжок дохлой кошки – популярную на Forex формацию, когда та или иная валюта подпрыгивает на последнем издыхании, а затем камнем идет на дно. Инвесторы были уверены, что Эндрю Бэйли и его коллеги из Комитета по монетарной политике либо расширят QE на £200 млрд, либо подадут четкий сигнал, что сделают это на следующей встрече в июне.
По факту лишь 2 члена MPC из 9 проголосовали за увеличение объемов покупок активов на сумму вдвое меньшую, чем предполагалось? – £100 млрд. Не помогла даже попытка главы BoE подсластить пилюлю. По его словам, Центробанк может увеличить масштабы QE, он держит все варианты монетарной экспансии открытыми.Неторопливость британского регулятора понятна. Он столкнулся с двойной неопределенностью, а в такой ситуации лучший способ – посидеть на обочине. Во-первых, на неделе к 17 мая стартовал очередной раунд переговоров Брюсселя и Лондона, и если стороны не пошевелятся, выход из тупика может затянуться, а в конечном итоге обернуться разводом без подписания документов, возвратом к правилам ВТО и пошлинам. Во-вторых, всех интересует вопрос, насколько глубоко рухнула в пропасть экономика из-за пандемии? По прогнозам Банка Англии, ВВП Туманного Альбиона просядет на 3% в первом и на 25% во втором квартале. В результате в январе-июне показатель сократится на 30%, что станет самым глубоким спадом с 1709. Тогда на экономику повлияли сильные морозы.
Неделя к 17 мая может частично прояснить вопрос о глубине рецессии, ведь в ее ходе будут опубликованы данные по ВВП Британии за первый квартал. По прогнозам экспертов Bloomberg, индикатор просядет на 2,5%, что станет самым серьезным потрясением для экономики с 1974.
Для сравнения, ожидается, что немецкий валовый внутренний продукт снизится на 2,3%.Динамика ВВП Британии и Германии
На фоне ужасной макростатистики, пассивности Банка Англии и нерешенных проблем с Brexit стабильность стерлинга выглядит удивительной. По мнению Rabobank, рынок явно недооценивает вероятность развода Британии и ЕС без договора. Риски разворота фунта, учитывающие разницу в премиях по опционам call и put, существенно ниже, чем в феврале 2019, когда на кону стоял беспорядочный Brexit. А ведь у переговорщиков остается не так много времени. Брюссель утверждает, что договор должен быть заключен в октябре, чтобы у законодателей была возможность его ратифицировать.
Динамика рисков разворота британского фунта
Поддержку «быкам» по GBP/USD оказали рост американских фондовых индексов в ответ на ужасную статистику по рынку труда США за апрель и ожидания деривативов CME, что ставка по федеральным фондам упадет ниже нуля к июню 2021. Оба события являются негативом для доллара. Тем не менее постепенная фиксация прибыли по американским акциям и понимание того, что ФРС не пойдет на отрицательные затраты по займам, вернут внимание инвесторов к фунту. Это позволяет продавать GBP/USD на прорыве поддержек на 1,235 и 1,229, где расположены важные пивот-уровни, в направлении целевых ориентиров на 127,2% и 161,8% по паттерну AB=CD.
GBP/USD, дневной график
Свежие комментарии